금리 동향입니다.

 

CD금리는 변동없습니다.

국고채금리는 상승하였습니다.

회사채금리도 상승하였습니다.

 

장단기금리차는 마이너스폭이 축소되었습니다.

 

신용스프레드는 축소되었습니다.

 

libor yield curve는 정상입니다.

 

미국 1/4분기 성장률(확정치)이 예상치보다 훨씬 좋습니다. 생각보다 양호한 현재가 이어지고 있습니다.

 

PCE는 전년동월비 다소 큰 폭으로 하락하였습니다. 반면 근원 PCE는 미미한 수준으로 하락하였습니다.

헤드라인 물가지수와 근원물가지수 모두 추정치와 비슷합니다.

 

Csae shiller 지수는 상승했습니다. 주택가격의 상승이 근원물가지수 하락을 더디게 만드는 요인 중 하나가 되고 있습니다.

 

양호한 경기와 고용, 높은 물가, 더딘 물가하락 속도는 파월 의장의 금리 의사결정을 어렵게 하고 있습니다.

 

BEI는 전주대비 소폭 상승하였고, TIPS는 6bp 상승하였습니다. 10년물 국채금리는 큰 폭으로 상승하였습니다.

 

미국 장단기금리차는 마이너스폭이 확대되었습니다.

 

미국 장기국채금리는 상승하였습니다. 미국 20년물 금리와 10년물 금리 차는 소폭 축소되었습니다.

 

하이일드 스프레드 및 일드는 큰 폭으로 하락하였습니다. 미국와 이머징 모두 마찬가지입니다. 

CCC 스프레드도 하락하였습니다. 하위권 기업들이 이익을 내지 못하는 현실과는 다르게 움직이고 있습니다.

 

미국 지역은행의 자금조달 비용이 증가하고 있습니다.

중소은행들이 예금유출에 따른 건전성 우려 해소를 위해 이자율이 높은 자금을 차입하고 있기 때문입니다.

이는 지역은행의 위기로 이어질 수 있습니다.

 

고금리 및 과도한 밸류에이션으로 미국 주가 상승이 제한될 가능성이 있다는 의견이 있습니다.

고금리는 기업들의 투자를 위축시킵니다. yardeni 모델에 따르면 주식은 채권에 비해 매력적이지 않습니다.

주가상승이 어느 수준에서 제한될지, 언제부터 하락이 일어날지 알 수 없지만, 골드만삭스의 의견은 논리적으로 타당합니다.

 

생각보다 좋은 현재가 이어지고 있습니다. 경제성장률은 양호하고 고용시장은 강력합니다.

그러나 물가하락은 더딥니다. 고금리의 장기화는 기업의 투자를 위축시키고, 고용을 제한 할 수 있습니다.

 

투자자는 미래를 보아야 합니다.

실업률, CCC 스프레드가 트리거가 될 수 있습니다.

 

금리파일 첨부합니다.

 

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