금리 동향입니다.

 

CD금리는 하락하였습니다.

국고채금리 및 회사채금리도 하락하였습니다.

 

장단기금리차는 마이너스폭이 축소되었습니다.

 

신용스프레드는 확대되었습니다.

 

libor yield curve는 6개월물까지 정상입니다.  6개월물 금리는 12개월물 금리보다 높습니다.

 

bei는 전주대비 하락하였습니다. 5년물 bei가 10년물 bei보다 큽니다.

 

미국 실질금리는 소폭 하락하였습니다. 10년물 금리가 90bp 하락했고 bei가 70bp 하락하였습니다.

 

미국 국채금리 10년물과 3개월물의 차이는 마이너스폭이 확대되었습니다, 10년물과 2년물 차이는 전주와 동일합니다.

 

미국 장기국채금리는 전주 대비 하락하였습니다.

10년물 국채금리와 20년물의 차이는 소폭 상승하였습니다.

 

하이일드 스프레드는 확대되었습니다.

미국과 이머징 모두 상승하였습니다.

 

미국 제조업 pmi, 서비스업 pmi가 발표되었습니다.

제조업 pmi는 50 이하에서 하락하였고, 서비스업 pmi는 50 이상에서 하락하였습니다.

신규 주문 부분 하락이 큰 것이 눈에 들어옵니다.

다만 지표와 응답자의 코멘트는 다소 상이합니다.

응답자의 코멘트를 보면 경기가 하락하지 않거나 하락하더라도 아주 천천히 할 것으로 보여집니다.

 

미국 실업률은 여전히 수십년래 최저 수준입니다.

노동 참여율이 꾸준히 상승하고 있는 상황에서 실업률이 낮다는 점은 고무적입니다.

그러나 구인건수가 감소하고 있는 점을 감안하면 실업률은 점차 상승할 것으로 보여집니다. (노동 수요 감소 -> 노동 공급이 일정하다면 실업률 상승)

 

미국 소비자 대출은 거의 2년 만에 가장 적은 증가폭을 기록하고 있습니다.

또한 미국 은행 대출 및 예금이 감소하고 있습니다. 이는 가계 재정이 압박을 받는 것으로 이해될 수 있습니다.

 

임금상승률은 핵심 물가와 비슷한 수준입니다. 둘다 높은 수준이나 천천히 하락하고 있습니다.

위에 언급했던 노동 수요의 감소는 임금상승률을 떨어뜨리고, 임금상승률의 하락은 물가의 하락으로 이어질 수 있습니다.

 

중국 차이신 pmi가 양호합니다. 서비스업은 특히 양호합니다.

 

미국 제조업, 서비스업 PMI는 하락하고 있습니다. 반면 노동시장은 아직 양호한 수준입니다.

둘다 감안하면 경기의 경착륙은 어려워 보입니다.

 

중국은 낮은 물가, 저금리, 양호한 PMI 지수로 볼 때 투자할 수 있다고 생각됩니다.

 

금리파일 첨부합니다.

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