금리 동향입니다.

 

CD금리는 변동없습니다.

국고채금리는 하락하였습니다.

회사채금리도 하락하였습니다.

 

장단기금리차는 마이너스폭이 확대되었습니다.

 

신용스프레드는 확대되었습니다.

 

libor yield curve는 정상입니다.

12월 15일 fomc 이후 1일물 금리가 상승했습니다.

 

cpi는 하락했습니다. core cpi도 하락했습니다.

2022년초 수준입니다. 그러나 core cpi 5.9%로 여전히 높은 수준입니다.

 

bei는 하락했습니다. 5년물과 10년물의 차이도 거의 없습니다.

 

실질금리는 상승했습니다. 국채 상승, bei 하락으로 인함입니다.

 

10년물과 3개월물의 차는 마이너스폭이 확대되었습니다.

10년물과 2년물의 차는 마이너스폭이 축소되었습니다.

 

미국 국채금리는 하락하였습니다.

10년물과 20년물의 차이는 전주와 같습니다.

 

하이일드 일드 및 스프레드는 상승하였습니다.

fomc에서 파월 의장의 코멘트 및 소매판매 지표 부진이 영향을 끼쳤다고 생각됩니다.

 

금번 fomc에서 금리를 50bp 인상했습니다.

연준은 최종금리수준이 높아질 것이며, 고금리 지속기간이 길어질 것이라고 언급했습니다.

 

fomc 이후 연준 위원들의 매파적 발언이 이어지고 있습니다.

 

소매판매지수가 하락하였습니다. 그 와중에도 고용지표는 견조합니다.

 

물가가 임금상승률보다 높은 상황이 지속되고 있습니다.

 

금번 fomc는

1. 최종금리 수준이 높아질 것이다.

2. 최종금리까지 인상후 한동안 고금리를 유지할 것이다. 로 요약할 수 있습니다.

 

이유는 물가가 여전히 높은 수준이기 때문입니다. 타켓은 2% 인데 현재 6%에 가깝습니다.

 

뉴욕 FRB 의장에 의하면 물가는 원자재 등 상품, 전자제품, 자동차 등 제품, 서비스로 구분할 수 있습니다.

현재 원자재 등 상품 및 자동차 등의 제품 가격은 하락하고 있으며 

서비스 중 주택 부분(신규 임대에 대한 임대료 가격 하락)의 인플레이션은 개선될 것으로 보여집니다.

그런데 노동 시장은 여전히 수요 우위의 상태를 유지하고 있습니다. 코로나로 인한 사망 및 조기은퇴로 인해 노동 공급이 부족해졌기 때문입니다.

 

금번 FOMC에서 연준이 금리인상을 함에도 불구하고 10년 국채금리는 하락하고 있는데, 이것을 문제라고 보는지? 어떻게 대응할 것인지? 에 대한 질문에

연준이 통제할 수 있는것은 정책과 커뮤니케이션이라는 답변을 하였습니다.

이는 장기채권시장을 통제할 수 없다는 뜻으로 보여집니다.

 

현재 채권시장은 단기채권시장 참여자와 장기채권시장 참여자가 구분되어 있는 것으로 보여집니다.

방향을 보는 채권투자보다, Range 투자가 적절하다고 여겨집니다.

금번 fomc의 SEP에 따르면 미국의 장기성장률은 2% 수준입니다.

성장률 2% + 타겟 물가 2% = 4% 이므로

10년물 국채 4% 수준에서 채권 ETF 매수

3.5% 이하의 수준에서 채권 인버스 ETF 매수가 적정하다고 생각됩니다.

 

금리파일 첨부합니다.

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