거꾸로 돌아도 국방부시계는 갑니다.

아무리 더워도 FRB의 FOMC는 진행됩니다.

결론은 금리인상이었고

영향은 주식과 채권가격 상승이었습니다.

평가는 다음과 같습니다.

지난번 FOMC Statement

The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments

from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities

in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction.

The Committee currently expects to begin implementing a balance sheet normalization program "this year",

provided that the economy evolves broadly as anticipated.

이번 FOMC Statement

For the time being, the Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments

from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities

and of rolling over maturing Treasury securities at auction.

The Committee expects to begin implementing its balance sheet normalization program "relatively soon, "

this year가 relatively soon으로 바뀌었고

이를 시장에서 비둘기적인 발언(dovish statement)으로 해석하였기 때문이라는 겁니다.

저의 해석은....

FRB가 시장상황을 "진단하고"  금리와 통화량을 처방함에 있어서....

환자의 차도가 예상보다 좋아지지 않고 있어

과거처방을 바꾸기 쉽지 않은 상황임을 다시 인지한 것으로 해석됩니다.

그럼 시장상황은....

변화가 없고, 시장은 횡보하는 장세가 연출될 것으로 생각됩니다.

길고 긴 계절입니다.