금리 동향입니다.

 

CD금리는 변동 없습니다.

국고채금리는 하락하였습니다.

회사채금리도 하락하였습니다.

 

장단기금리차는 축소 되었습니다.

 

신용스프레드는 확대 되었습니다.

 

ted spread는 소폭 하락하였습니다. libor가 하락하고 있기 때문입니다.

 

option adjusted spread는 2019년 1월부터 하향세를 유지하고 있습니다. 미국과 이머징 모두 그렇습니다.

 

vix 는 높지 않은 수준입니다.

 

물가는 2% 미만입니다.

 

KOSPI의 PBR은 0.95 수준입니다.

 

FRB지표들을 보면 시장이 좋아질 수 있다고 생각됩니다.

한국의 금리지표들을 보면 아직 좋지않다라고 생각됩니다.

 

PBR 1배 미만을 싸다라고 보고, 싸다는 것을 1~5 까지로 분류했을때 현재가 3정도라는 느낌입니다.

2주전에 말씀드린바와 같습니다. (2018년 10월 PBR 0.83을 1로 봤을때입니다.)

어쩌면 싸다는 것보다 비싸지 않다라는 것이 더 적절할수도 있겠습니다.

 

아직은 경기지표들이 좋지 않습니다. 그러나 2019년 상반기에 계획된 재정집행 및 공공정책이 마중물 역할을 할 수 있다면 민자사업의 조기 착공을 유도 할 수 있을 것입니다. 지표가 좋아지기 시작하고 기업들의 예상이익이 상승한다면 KOSPI의 현재수준은 싸다고 할 수 있습니다.

 

모멘텀은 좋지 않고 가격은 비싸지 않습니다. 재미없는 시장이 될지, 재미있는 시장이 될지 관찰해야 합니다.

 

파일 첨부합니다.

 

 

 

 

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