인도를 제외하고 비싼 나라는 없습니다. 

우리나라의 경우는,

이주호 차장님의 이야기처럼 어디를 봐도 비싼 구석은 없습니다.

금융위기 수준의 가격대에 있습니다. 

그러나, 여전히 문제는 실적입니다. 예상실적에 대한 주장들이 다양합니다. 

미래예상실적 평균치에 해당하는 컨센서스, 즉, FWD EPS 컨센서스들입니다. 

먼저, 한국입니다. 

2018년 2월 이후 계속 하락중입니다.

다음 전세계 시가총액 40%의 미국입니다. 

4/4분기들어 처음 꺽였습니다. 역시 미국의 걱정은 파월과 금리정책인 것으로 생각됩니다. 

다음은 중국입니다. 

2018년 2/4분기부터 계속 하락중입니다. 

어떤 의사결정을 하는 것이 바람직할까요? 

한국시장은 방망이를 길게 잡고 장기적인 투자가 바람직하다고 생각합니다.

적립식매수, 저점매수와 같은 방법이 좋을 것입니다. 

미국시장은 방망이를 짧게 잡고 시장변화에 대응하는 것이 좋아보입니다.

주가수준은 오히려 매력적인 수준임을 감안하여 High Yield Spread 혹은 VIX 지수를 

감안한 단기대응이 좋을 것입니다. 

중국시장은 참으로 판단이 어렵습니다.

분명히 위기의 징후는 있으나 위기지표는 나타나지 않고, 

경기선행지수는 상승으로 돌아섰으나 기업예상실적은 여전히 하락입니다. 

그렇다고 2007년과 같은 말도 안되는 밸류에이션이 있는 것도 아닙니다. 

판단이 어렵습니다. 

첨부파일을 올립니다. 데이타와 차트 모두 참고하시기 바랍니다.