Guide to the Markets 2/4분기 자료입니다.

자료를 보면서....  

 

1) 경기 

이머징 > 선진입니다. 

전세계는 하락, 선진국 하락, 이머징 상승. 이머징은 선진국(글로벌)의 경기하락을 버틸 수 있을까 ? 

 

2) 물가

터키를 제외하고 어떤 나라도 물가가 높은 나라가 없습니다. 저물가는 세계적 현상입니다. 

 

3) 미국은 리세션으로 가고 있는가 ? 

 

산이 깊으면 골이 깊은 것이라, 미국의 경기침체에 대한 우려가 많습니다 

위 리포트가 의미하는 것은 과거와 달리 경기지표도 좋은 상황이며, 미국기업의 수익성도 높고,

통화정책도 우호적이고, 장단기금리나 신용스프레드를 보면 

 

경기침체라기보다는 소폭의 경기하락 정도라고 분석됩니다. 

 

4) 미국은 금리를 인하할 것인가 ? 

미국의 골디락스(고성장과 저물가)는 실업률하락에도 불구하고 임금상승률이 낮았을 때 나타났습니다. 

미국의 실업률 하락이 드디어 임금상승률로 나타나고 있습니다. 

 

전 FRB의장인 옐런은 최근 10일 정도의 장단기 금리 역전에 대해

FRB가 금리를 인하해야 한다고 주장하지만,  

파월은 궤도수정이라기 보다는 미세조정으로 대응할 듯합니다.

 

4) 정부 전망은 과연 맞나 ? 

FRB는 시장에 대한 전망이 틀린 상황이 지속됨에 따라

아예 Forward Guidance를 재검토하자는 주장도 나왔습니다. 

 

5) 어느 나라 주식이 싼가 ? 

아시아가 쌉니다. 한국은 빼고 ㅠㅠ

 

6) 2018년과 2018년 주식시장 상승원인은 ? 

미국의 경우, 2018년은 실적이 올라서 올랐고, 2019년은 PER가 올라서 올랐다. 

 

7) 어느 나라 채권이 싼가 ? 

가장 하락할 여지가 많은 채권은 아시아의 하이일드 채권. 

 

8) 자산군별 수익률 

저물가와 저금리가 다시 채권과 부동산 그리고 주식을 순서대로 올리지 않을까? 

최악의 투자는 현금 쌓아두기...

 

첨부파일은 Guide to the Market Asia입니다. 

현우랑 유튜브 영상을 촬영했습니다. 조만간 올라갈겁니다. ~