주가 혹은 주식형펀드의 성과를 설명하고 예측하는 방법 중 가장 합리적인 모델은 다음과 같습니다.  

성과는

1) 펀드매니저의 능력인 Alpha

2) 주식시장에 대한 노출정도인 Beta

3) 대형주 혹은 중소형주

4) 가치주 혹은 성장주

5) 장단기금리차

6) 신용스프레드

7) 기타 랜덤요인으로 구별합니다.

이 중 과거성과를 판단하는 데 쓰이는 부분이 1~4이고, 예측에 활용되는 방법이 5~7입니다.

이 중 에러부분에 해당하는 7을 제외하면 금리의 추이를 통해 주가의 미래를 판단할 수 있습니다.

아주 간단히 설명하면 1) 장단기금리의 상승은 주식호재, 채권악재이며,

2) 신용스프레드의 하락은 주식호재, 채권악재입니다.

앞으로 1달 간격으로 이를 살펴볼 수 있는 자료를 업데이트하도록 하겠습니다. 도움되시길…